在近期“跌跌不休”的人民币兑美元汇率距破“7”关口仅一步之遥的背景下，为防范宏观金融风险，促进金融机构稳健经营，加强宏观审慎管理，8月3日，央行发布通知，自8月6日起（也就是今天）将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。

提高远期售汇风险准备金啥意思？

事实上，这并非央行首次调整远期售汇业务的外汇风险准备金率。据了解，远期售汇业务是银行对企业提供的一种汇率避险衍生产品。当人民币有贬值预期，而且贬值空间大于做空成本时，带有投机目的的企业会加大对远期购汇合约的需求。

此次央行要求金融机构按其远期售汇签约额的20%交存外汇风险准备金，相当于让银行为应对未来可能出现的亏损而计提风险准备，通过价格传导抑制企业远期售汇的顺周期行为，属于透明、非歧视性、价格型的逆周期宏观审慎政策工具。央行会最先动用外汇风险准备金政策，从心理层面，是为了降低人民币短期抛跌过大的态势，减缓人民币过快贬值的状况。稳汇率是稳金融的重要内容之一，央行此时出手维稳，也在市场预料之中。

对于此次调整，中泰证券首席经济学家李迅雷认为，贬值虽然对出口有利，但大幅贬值容易引发金融地产等资产价格下挫从而刺破泡沫。外贸事小，金融事大，因此，关键点位的干预还是需要的。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙表示，稳汇率本身是稳金融的重要内容，同时稳汇率对于外贸、外资甚至就业都是重要的变量。因此外汇短期走势图怎么看，汇率适当的稳定有利于近日召开的政治局会议”稳金融“目标的实现。

中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫称，汇率对稳金融来说非常重要，只要汇率没跌破潜在风险底线，央行不会轻易出手干预外汇市场外汇短期走势图怎么看，汇率更多将是由市场力量和外汇供求决定。

从基本面看，人民币恐长期处于下跌通道

回顾历史，2014年10月美国退出量化宽松政策（QE），随即2015年末，美联储宣布加息0.25个百分点，这是美联储近10年来的首次加息，上一次加息还是在2006年6月。自此开始，美联储已完成7次加息，并且，今年预计还有2次加息。在美联储加息的背景下，世界储备货币收缩，资本迅速回流以美国为中心的发达国家，外围新兴市场资本外逃，新兴市场货币贬值，进而资产价格下跌而陷入危机当中。面对如此形势，除美国外，其他经济体到目前为止还未退出QE，中国、英国、日本、欧洲各国货币对美元汇率的K线图下跌走势也证明了这一规律。

具体观点参见本号前期推文：人民币持续下跌的症结在哪里？千万别踩这些雷

人民币美元K线图（图片来源：新浪财经）

英镑美元K线图（图片来源：新浪财经）

日元美元K线图（图片来源：新浪财经）

欧元美元K线图（图片来源：新浪财经）

面对持续增大的货币贬值压力，日本、欧盟可能效仿美国退出QE，但是根据7月23日我国召开的国务院常务会议释放的稳中偏宽信号，中国是没有计划退出QE的。考虑到三季度美联储还将大概率加息，预计人民币汇率贬值将是一个长期趋势。

美元人民币近期K线（图片来源：新浪财经）

从技术面看，”7“关口能否守住？

尽管6、7月份人民币持续下跌贬值，自央行发布调整外汇风险准备金率通知以来，人民币贬值节奏明显放慢，但是变缓持续周期预计不会太长。因为从人民币近期K线走势看，不难发现，要想守住“7”这个关口是比较危险的。我们发现人民币汇率上一个箱体下限为2016年12月底的6.98，离“7”极近。在历经16个月调整期后，在今年4月开始启动下跌行情，6月中旬在中美贸易战的持续发酵下，走出快速下跌通道，在央行本次出手前，下摸6.91，离“7”字关口已经近在咫尺。这也充分说明“7”是目前市场的一个重要心理关口。而央行选择汇率逼近“7”之时出手稳定汇率央行稳汇率！一招看懂远期售汇风险准备金怎么影响你，尽管短期贬值情绪会趋于缓和，减少了抛压央行稳汇率！一招看懂远期售汇风险准备金怎么影响你，在未来1-2个月内人民币汇率会维持平稳或有略微升值可能。但是，市场并未改变对人民币中长期贬值的预期，根据箱体理论，未来的3-6个月，守“7”还是很危险的，而一旦突破这一重要关口，可能会形成断头铡刀的K线走势。