中证智能财讯 开元教育（）10月26日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入2.93亿元，同比下降36.96%；归母净利润亏损3280.09万元，上年同期盈利6741.31万元；扣非净利润亏损3212.72万元，上年同期亏损7687.62万元；经营活动产生的现金流量净额为-9996.20万元，上年同期为-2455.62万元；报告期内，开元教育基本每股收益为-0.0831元，加权平均净资产收益率为-33.06%。

公告显示，公司前三季度营业收入变化主要由于公司自营校区改制为加盟模式后，营收模式发生变化。

以10月25日收盘价计算，开元教育目前市盈率（TTM）约为-26.79倍，市净率（LF）约为15.78倍，市销率（TTM）约为3.65倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入7791.61万元，同比下降50.83%，环比下降27.44%；归母净利润-2807.51万元，同比下降120.62%，环比下降210.52%；扣非净利润-2942.76万元，同比下降155.16%，环比下降297.55%。

资料显示，报告期内，公司在坚持职业教育主业基础上，稳步开展了新能源行业相关业务经营，构成了双主业的经营方式。

2023年前三季度，公司毛利率为66.50%，同比上升9.37个百分点；净利率为-11.35%，较上年同期下降25.86个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为67.22%，同比下降2.32个百分点，环比下降1.56个百分点；净利率为-33.96%，较上年同期下降119.88个百分点，较上一季度下降23.87个百分点。

数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为-33.06%，较上年同期下降132.16个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为-7.56%，较上年同期下降30.83个百分点。

2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为-9996.20万元，同比减少7540.58万元，主要系公司自营校区改制为加盟模式后，业绩回款减少，同时公司需支付历史负债所致；筹资活动现金流净额5602.51万元，同比增加3875.89万元，主要系报告期内取得借款和股权激励款所致；投资活动现金流净额3594.15万元，上年同期为596.53万元，主要系报告期内收回处置乐尚基金投资份额的现金所致。

进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-1.77亿元，上年同期为-1.48亿元。

2023年前三季度，公司营业收入现金比为84.45%。

2023年前三季度，公司期间费用为2.08亿元，较上年同期减少1.42亿元；期间费用率为70.97%，较上年同期下降4.29个百分点。其中，销售费用同比下降65.86%开元教育2023年三季报出炉！营收下降，净利润亏损原因几何？，管理费用同比下降13.72%，研发费用同比下降34.4%，财务费用同比下降80.49%。

资料显示，销售费用的变动主要因为公司白营校区改制为加盟模式后开元教育2023年三季报出炉！营收下降，净利润亏损原因几何？，销售人员人工成本及推广费用大幅减少；财务费用的变动主要因为公司自营校区改制为加盟模式后，融资租赁利息和学员贷款贴息减少。

资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司长期股权投资较上年末减少75.33%，占公司总资产比重下降5.71个百分点；长期应收款较上年末减少56.35%，占公司总资产比重下降5.08个百分点；应收账款较上年末增加71.66%基金开元股票，占公司总资产比重上升3.42个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加44.42%，占公司总资产比重上升2.76个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司合同负债较上年末减少52.27%，占公司总资产比重下降16.14个百分点，主要系公司自营校区改制为加盟模式后，合同负债新增额小于消耗额影响；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加40.99%，占公司总资产比重上升11.71个百分点；应付账款较上年末减少17.24%，占公司总资产比重下降1.47个百分点；短期借款较上年末减少29.41%，占公司总资产比重下降1.08个百分点，主要系报告期内归还借款影响。

在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为85.46%，相比上年末下降5个百分点；有息资产负债率为9.48%，相比上年末下降0.76个百分点。

2023年前三季度，公司流动比率为0.37，速动比率为0.36。

三季报显示基金开元股票，2023年三季度末公司十大流通股东中，新进股东为魏娟意、强艳彬、杨晶、曹玲，取代了上半年末的章兆利、毛伟松、陈敏芬、黄海彬。在具体持股比例上，陈惠芬、陈惜如持股有所下降。

股东名称持股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(%)

万忠波

1693.52

4.20574

不变

新余中大瑞泽投资合伙企业(有限合伙)

727.75

1.

不变

蔡志华

457

1.

不变

赵君

438.37

1.

不变

陈惠芬

349.03

0.

-0.74

魏娟意

278.89

0.

新进

陈惜如

278.15

0.

-0.07

强艳彬

220

0.

新进

杨晶

217.18

0.53935

新进

曹玲

208.01

0.

新进

筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为1.55万户，较上半年末增长了2270户，增幅17.11%；户均持股市值由上半年末的15.60万元下降至12.08万元，降幅为22.56%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。