核心财务指标：业绩扭亏为盈，净资产规模翻倍

2025年，融通产业趋势股票型证券投资基金（简称“融通产业趋势股票”）业绩实现爆发式增长，核心财务指标全面改善。本期利润由2024年的亏损262.95万元转为盈利1.32亿元，期末净资产较期初增长192.10%，规模显著扩张。

主要会计数据及财务指标变化

净值表现：大幅跑赢基准，收益率114.61%

报告期内，基金份额净值增长率达114.61%，远超业绩比较基准收益率16.47%，超额收益98.14个百分点。分阶段来看，过去一年、过去六个月净值增长率分别为114.61%、82.20%，均显著跑赢同期基准。

基金净值增长率与业绩基准比较

投资策略与运作：聚焦产业趋势，重仓人工智能

基金管理人表示，2025年收益主要来自一季度机器人板块、二季度起重仓的人工智能算力板块，以及部分新消费和创新药个股，四季度仓位集中于人工智能方向。投资策略上，从中观产业视角出发，聚焦需求扩张、效率缺失环节，选择产业链头部企业。

费用分析：管理费随规模增长34%，交易费用同比增22%

管理人报酬与托管费

交易相关费用

（*注：2025年佣金根据交易单元数据加总，2024年为财报“交易费用”项）

股票投资收益：买卖差价扭亏为盈，贡献8140万元

报告期内股票总资产，股票投资收益——买卖股票差价收入为81,395,660.84元，较2024年的-28,019,729.09元大幅扭亏为盈，同比增长390.4%。全年买入股票成本总额14.84亿元融通产业趋势股票2025年业绩爆发，净资产规模翻倍，卖出股票收入总额14.11亿元股票总资产融通产业趋势股票2025年业绩爆发，净资产规模翻倍，交易活跃度较高。

重仓股分析：集中人工智能产业链，前十大持仓占比超60%

期末股票投资占基金资产净值比例92.06%，前十大重仓股合计占比61.37%，主要集中于人工智能算力、光模块等领域。

期末前十大股票投资明细

行业分布：制造业占比79.82%（主要为电子、计算机设备），港股通投资占比12.22%（科技板块为主）。

份额变动与持有人结构：申购赎回活跃，个人投资者占比超80%

开放式基金份额变动

持有人结构

交易单元与佣金：华西、浙商证券交易占比超35%

基金租用30家证券公司交易单元，股票交易金额前两名的华西证券、浙商证券合计成交10.44亿元，占当期股票成交总额的36.09%，对应佣金459.55万元，占佣金总额的35.23%。

主要交易单元股票交易情况

管理人展望：坚定布局人工智能，关注光模块与机器人

管理人认为，中国经济供给过剩问题逐步缓解，科技成长板块估值修复至合理水平。未来重点配置人工智能相关资产，看好光模块（需求上调、渗透率提升）、PCB（层数和材料复杂性提升）、智能驾驶（1-2年或迈过临界点）、机器人（供应链推动成长加速）等方向。

风险提示

集中度风险：前十大重仓股占比超60%，若相关行业或个股波动，可能导致基金净值显著波动。产业趋势风险：人工智能等板块受技术迭代、政策监管影响较大，若产业发展不及预期，可能影响基金收益。规模扩张风险：基金份额较期初增长36.11%，快速扩张可能对投资策略执行效率产生挑战。